本文首发于微信公众号:概念爱好者
本文完工于:2022年4月11日
前言:周末的时候,管理层发布了重磅文件,其中特别提到了建设现代流通网络,尤其是要大力发展第三方物流,那么如何建设,建设的层次又是什么,我逐一来说下。
关于个股选择?声明如下:
1)根据规定,不能对具体标的进行推荐;
2)我的选择标准是参考「公司业务匹配度」的内容;
3)「公司业务匹配度」来源于各类机构的一手调研资料;
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重申下,所有的内容来自于公开的渠道(不是所有的公开渠道大家都能接触到),如果有涉及商业利益的,请联系本人调整。
一,来龙去脉
周末的重磅文件,相信大家或多或少都知道了,我就不展开了,具体价值也不是我可以评论的,在文中有关于「推进市场设施高标准联通」部分强调,建设现代流通网络,大力发展第三方物流,支持数字化第三方物流交付平台建设,推动第三方物流产业科技和商业模式创新,培育一批有全球影响力的数字化平台企业和供应链企业,促进全社会物流降本增效。
实际这一轮疫情反复也让我们看到物流的重要性,而现代物流体系的建设,核心就是打造智慧物流。智慧物流是指通过智能硬件、物联网、大数据等智慧化技术与手段,提高物流系统分析决策和智能执行的能力,提升整个物流系统的智能化、自动化水平。其可以分为三个阶段,自动化物流、智能化物流和智慧化物流,而综合多方面的情况来看,目前我们处于建设智能化物流的阶段。所以今天重点来说说智能化物流。
二,认识智能物流
智能物流起源于 20 世纪 50 年代的美国物流自动化,60 年代中期,日本开始兴建自动化高架仓库,自动化物流系统自此开始在欧美发达国家和日本迅速发展起来;我国智能物流成套装备行业伴随着 1990s 初制造业的发展而开始壮大,目前市场上具备一定规模的有数十家物流系统集成服务商,但在高端物流软硬件技术和行业经验方面与国外企业相比仍存在一定差距。自动化物流系统通常由自动化仓库系统、自动化搬运与输送系统、自动化分拣与拣选系统及其电气控制和信息管理系统等部分组成。国内智能物流分为四个阶段:
1)机械化阶段:以输送车、堆垛机、升降机逐步替代人工;
2) 自动化阶段:在机械仓储的基础上引入 AGV、自动货架、自动存取机器人、自动识别分拣等先进系统的;
3) 高柔性集成自动化阶段:AGV 的导航方式更迭带来路径的多样化、穿梭车实现二维到三维空间的转变,以集成系统为主要实现协作;
4 )智能自动化阶段:利用 RFID、机器人、AGV以及MESWMS等智能化设备和软件实现物流流程的整体自动化与智能化。
三,智能物流产业链
在智能物流行业中,上游为货架、辊筒等单机设备和零部件提供商;传统中游为物流装备生产厂家及物流软件开发商,目前中游环节的部分企业正从设备软件提供向服务提供渗透,积极成为自动化物流系统综合解决方案提供商;其中一部分由物流设备生产厂家发展起来,具备强硬件能力,另一部分由物流软件开发商发展起来,在软件上具备强竞争力;行业下游为烟草、医药、汽车、电商、零售等消费行业。
四,行业前景
1.快递业务量攀升,物流总费用逐年上涨
随着快递业务量不断攀升和物流行业的迅猛发展,可以说智能物流是大势所趋。中国社会物流总费用保持逐年上涨,2019 年约为 14.6 万亿元,同比增长 9.8%,2020 年社会物流总费用约为 14.9 万亿元,呈现稳定增长态势。
2.替代人力操作。
人力成本提高,智能物流优势凸显在物流行业快速发展的背景下,传统仓储作为劳动密集型企业的人口紧缺问题日益凸显,成为制约企业发展壮大的瓶颈之一。工业用土地成本和劳动力成本的上升促使企业加快了仓储物流自动化系统的应用进程。从物流成本看,2008-2019 年我国物流费用占 GDP 的比重不断下降,2008 年我国物流费用占GDP的比重为17.6%,2020 年我国社会物流总费用与 GDP 的比率已降至 14.7%,但与美国、日本等发达国家的物流费用与 GDP 的比率稳定在 8%-9%左右仍有一定距离,物流运行效率相对较低。因此我国整体物流效率存在提升潜力,整体物流效率有赖于智能物流系统的普及提高。
3.智能物流降本增效,可拓展性提升行业天花板
从成本上看,自动化物流系统的相对使用成本不断下降。自动化物流系统由于在仓储方面是采用向高处发展的方式,具有较高的土地利用率和库存容积率,可减少企业的土地成本,且对人员的需求也可以减少,从而降低人工成本。随着国内物流技术与设备制造能力不断成熟,国内自动化物流系统的建造成本进一步下降,自动化物流系统的投资性价比进一步提升。而且与人工拣相比,智能仓储物流自动化系统能连续大批量地分拣货物,分拣误差率低,能实现存储、分拣、输送和包装作业的无人化。
4.自动化物流系统具备行业拓展性
自动化物流系统应用领域较为广泛,且不同行业使用的自动化物流系统基本功能相同,实现物料出入库、存储、搬运输送、分拣与拣选、配送等物流活动的自动化、信息化和智能化,在此功能基础上建立的系统架构能覆盖不同的行业,因此下游各行业自动化物流系统的规划设计理念、使用的自动化物流设备和软件等都具有类似性,技术平台共性较大,行业之间的可拓展性提高了智能物流行业的天花板。
五,需求分析
随着企业规模扩张、人力和土地成本的提升、企业降本增效需求的增强以及技术水平的发展,中国仓储自动化市场经过 10 年发展,通过电商、快递等行业的快速崛起,经历了一段高速发展时期。根据 GGII 发布的《2020 年中国智能仓储行业调研报告》,中国的物流成本与发达国家相比依然有较大的降低空间,大部分行业在智能仓储方面的布局尚处于早期阶段,中国物流业的崛起将为仓储业的发展提供巨大的市场需求,相较于当前的需求,未来智能仓储具有更大的市场空间,预计到 2023 年智能仓储市场规模有望达到 1650 亿元。
六, 影响业内企业盈利能力的因素分析
智能物流行业利润率呈现微笑曲线,其中设备生产是行业基础,利润率处于较低水平;软件开发技术附加值较高;规划系统集成通过对设备进行整合调用,提供较高附加值带来较高毛利率。
1.规划集成和软件开发能力
第一个造成毛利率差异的点主要在于规划集成及软件开发能力,系统规划&集成环节是自动化物流系统的关键,根据客户业务特点及需求,对物流系统的流程进行合理布局,完成设备选型与配置和物流系统集成方案等,优秀的规划设计能力可以帮助客户优化物流流程、减少建设费用。更好兼容性的系统可以提供更为灵活的系统;物流软件开发环节是自动化物流系统的神经中枢,对物流系统提供信息化支撑,熟悉物流业务的软件开发人才是关键。
2.自主研发提高产品技术附加值
由于自主开发的物流装备和物流软件可以更好的实现集成创新,与软硬件的无缝对接更为顺畅,提高系统的兼容性,同时可以根据客户的个性化需求,进行灵活配置,产品全产品链优势显著,产品技术附加值高,进一步提升了公司的毛利率水平。
3.下游行业的选择
下游行业选择不同于规划集成和软件研发以及核心设备自主研发能力与毛利率正向相关,其对企业的毛利率的影响具备两面性,以今天国际为例,今天国际 2019 年毛利率水平出现下滑主要由于新能源业务的占比提升,毛利率下滑的同时也带来了营业收入的增加,2019 年今天国际实现营收 7.12 亿元,同比增加 71.2%,行业的拓展或有望助力公司长期发展。
七,投资策略
在物流行业快速发展背景下,劳动力数量减少同时劳动力成本上升,我国物流运行效率相比发达国家存在明显提升空间,智能物流能够有效降本增效,未来智能物流装备行业具备的发展空间。
八,相关公司
PS:虽然产业链分的很细,相关的个股都罗列了,但并非说是匹配度最高的个股,高匹配度个股因为规则关系,不方便在平台展示,可私信索取。
九,独家核心提示
「前瞻系列」,自然是有些超前的,超前并不等于没有表现,但至少说明目前还没有被市场充分挖掘,而其中最容易出现的就是个股行情带动板块行情,所以在个股的把握上更为重要,这时候特别要关注「公司业务匹配度」的情况,也就是「高匹配度个股核心内容解读」中的内容,只有关联度高才能有持续表现。
以上是我自己研究的方向和思路,也就是和大家一起分享下。
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