史丹 李少林
发表于《经济管理》2022年01期
摘要
新冠肺炎疫情冲击下如何识别、测度和提升微观企业生存韧性,是及时应对突发事件和推动经济高质量发展面临的热点问题。本文基于2018—2021年中国沪深A股上市公司数据,将疫情冲击下企业生存指标降幅与恢复增长所需时长作为企业生存韧性的观测指标,首次运用断点回归与双重差分模型相结合的方法对疫情冲击下企业生存韧性进行了定量研究。研究发现,受突发疫情影响,反映上市公司生存韧性的指标呈现出“V”型波动,疫情影响在二至三个季度之后基本得到恢复,表明企业生存具有强大韧性;从地区看,疫情冲击对湖北影响最大,部分地区疫情防控存在“层层加码”现象;从行业看,疫情对交通运输、仓储和邮政业、住宿和餐饮业产生的冲击最大;从产权主体看,疫情影响程度由大到小依次为外资企业、国有企业和民营企业;从规模看,疫情冲击对大型企业成长能力指标负向影响大于中型企业,而对中型企业盈利能力指标负向影响大于大型企业,疫情冲击对小型企业净利润同比增长率产生了显著促进作用,表明小型上市公司具有更大的灵活性和较强的生存韧性。本文认为,应根据企业生存韧性和企业特征选取差异化帮扶政策,科学统筹推进常态化疫情防控和经济社会发展。
关键词
新冠肺炎疫情;企业韧性;断点回归-双重差分模型;事件分析模型
基金项目
国家社会科学基金项目“新冠肺炎疫情大流行对中国和全球工业发展的影响及对策研究”(20STA009);中国社会科学院登峰战略优势学科(产业经济学)。
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引言
突如其来的新冠肺炎疫情导致全球经济深度衰退,国际货币基金组织的估计显示,按购买力平价计算的2020年世界经济增长率跌至二战以来最低值-4.4%,全球国际贸易、国际直接投资呈现剧烈下滑,大批企业倒闭与失业,贫困发生率陡增,国际金融市场和大宗商品价格剧烈波动,企业生存环境空前恶化。在中共中央多次关于疫情防控决策部署下,在国务院联防联控机制、国家卫生健康委员会、各地区医务工作者、社区工作者及全国人民的共同努力下,我国疫情防控率先取得重大战略成果,伴随着疫苗接种的快速推进,全国免疫屏障得到高效搭建,与此同时,2020年和2021年我国国内生产总值同比增长2.3%和8.1%,表现出经济增长的强大韧性。然而,随着新冠肺炎病毒变异及蔓延仍在全球大流行之中,包括人员、货物在内的要素国际流动仍处于严格的疫情防控部署之下进行,疫情冲击对全球不同地区、不同产业的深远影响仍将持续存在,如何有效评估疫情冲击对企业韧性的影响,并提出有针对性对策,成为“后疫情时代”中国经济回暖和推动高质量发展亟待解决的重大热点问题。
作为经济运行的微观主体,企业生存状况好坏直接影响就业和产出水平,决定着经济高质量发展的方向。由疫情冲击所导致的封城防控、停工停产、居家隔离、限制跨区域人员流动等,对企业正常生产经营带来前所未有的挑战,尤其是餐饮住宿、跨区域旅游等人员聚集性较高的服务行业一度陷入停业状态,中国GDP在2020年第一季度下降6.8%,与此同时,疫情背景下数字经济产业、快递业和外卖行业得到迅猛发展,2020年中国数字经济占GDP比重达到了38.6%,网上零售总额高达11.8万亿元,位居世界第一。评估疫情冲击下企业生存韧性,有助于识别微观经济主体运行的反应,对于统筹常态化疫情防控与经济社会发展具有重大的现实意义和决策参考价值。
本文以疫情冲击前后现实微观数据分析为切入点,通过搜集整理中国沪深A股上市公司数据,首次综合运用断点-双重差分模型(RDD-DID)评估了疫情冲击下上市公司生存韧性,并对地区、行业、产权、规模进行异质性分析,为统筹推进常态化疫情防控和经济社会发展提供稳健的实证依据。
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史 丹
中国社会科学院工业经济研究所所长、研究员,博士生导师。
李少林
东北财经大学产业组织与企业组织研究中心,副研究员,经济学博士,博士后,研究领域是产业经济、能源与低碳绿色发展,本文通讯作者。
史丹,李少林.新冠肺炎疫情冲击下企业生存韧性研究——来自中国上市公司的证据[J/OL].经济管理:1-22[2022-03-21].DOI:10.19616/j.cnki.bmj.2022.01.001.
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